年初，筆者曾經(jīng)發(fā)表文章，預(yù)測(cè)今年港口煤價(jià)最低點(diǎn)應(yīng)該會(huì)高于去年最低點(diǎn)（760元/噸），今年最低點(diǎn)在800元/噸以上。回顧去年五月份和六月上旬，港口煤價(jià)出現(xiàn)大幅下跌；那么，今年五月份，市場怎么看？港口煤價(jià)還會(huì)出現(xiàn)大幅下跌嗎？

（來源：微信公眾號(hào)“鄂爾多斯煤炭網(wǎng)”  作者：董盈）

今年，原煤生產(chǎn)增長空間有限，全國主要主產(chǎn)區(qū)增量約為0.8-0.9億噸。同時(shí)，考慮到資源枯竭、小煤礦關(guān)停、安全隱患及長期停產(chǎn)停工等導(dǎo)致的減產(chǎn)，今年凈增量大概在6000 萬噸。進(jìn)口煤方面，盡管國家出臺(tái)政策，恢復(fù)進(jìn)口煤關(guān)稅征收政策，但印尼及澳洲按照自貿(mào)協(xié)定繼續(xù)實(shí)施零關(guān)稅，不受影響。從1-4月份的進(jìn)口情況來看，今年我國進(jìn)口煤有點(diǎn)猛，有望超過去年水平，達(dá)到4.8-4.9億噸。

今年，隨著擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長政策措施見效，我國宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升，有利于我國煤炭需求的增長，預(yù)計(jì)今年煤炭需求有望增加1.5億噸。煤炭供應(yīng)（國內(nèi)+進(jìn)口）的增加數(shù)量明顯低于需求增量，大膽預(yù)測(cè)，港口煤價(jià)的最低點(diǎn)會(huì)高于去年最低點(diǎn)，煤價(jià)跌破800元/噸的可能性不大。首先，貿(mào)易商有了去年的經(jīng)驗(yàn)，不會(huì)在需求最低迷的春季大量囤煤，而是更多的依靠背靠背銷售，以減少風(fēng)險(xiǎn)。雖然用戶庫存偏高，但中轉(zhuǎn)港口存煤低，在一定程度上支撐了煤價(jià)。其次，安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)地市場受進(jìn)口煤干擾小，產(chǎn)地市場相對(duì)活躍，支撐了港口煤價(jià)。再次，隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)，電力及化工行業(yè)用煤需求保持增長態(tài)勢(shì)，煤炭需求端韌性較強(qiáng)。

三月份，隨著需求的走弱，港口和電廠庫存的回升，市場煤價(jià)格應(yīng)聲而落；港口5500大卡市場動(dòng)力煤從月初的930元/噸跌至月底的830元/噸，單月煤價(jià)下跌了100元/噸。四月份，受供需雙弱影響，市場煤價(jià)格較為穩(wěn)定，港口煤價(jià)先跌后漲再跌再漲，保持在810-840元/噸之間運(yùn)行。五月份，市場看好，部分尚未完成采購任務(wù)的終端繼續(xù)拉運(yùn)，預(yù)計(jì)上旬，煤價(jià)保持上漲走勢(shì)；五月中旬，有可能出現(xiàn)小幅回落走勢(shì)，但煤價(jià)最低點(diǎn)不會(huì)跌破810元/噸。下旬，終端電廠存在“迎峰度夏”補(bǔ)庫預(yù)期，下游需求仍有釋放潛力，仍有望走出低迷、出現(xiàn)反彈。